地方政策落地期也漸行漸近，河南、貴州等地煤企兼并重組措施已浮出水面，產(chǎn)煤大省山西國(guó)資國(guó)企改革方案有望在4月底前出臺(tái)。這一切讓資本市場(chǎng)預(yù)期不斷升溫，不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士指出，受限于管理體制、人員債務(wù)等諸多因素，大型煤炭兼并重組尤其是跨區(qū)域的兼并重組難度比較大，煤電、煤運(yùn)、煤化、煤炭科工等上下游的結(jié)合更易于操作。 

　　根據(jù)2017年政府工作報(bào)告，今年要退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上，更多運(yùn)用市場(chǎng)化、法治化手段，推動(dòng)企業(yè)兼并重組、破產(chǎn)清算。“化解過(guò)剩產(chǎn)能既要立足當(dāng)前，又要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，將去產(chǎn)能與兼并重組、轉(zhuǎn)型升級(jí)、優(yōu)化布局等統(tǒng)籌考慮、同步推進(jìn)，不斷提升產(chǎn)業(yè)的整體素質(zhì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。”國(guó)家能源局副局長(zhǎng)王曉林在日前召開(kāi)的煤炭行業(yè)去產(chǎn)能穩(wěn)供應(yīng)座談會(huì)上稱。 

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，煤炭去產(chǎn)能面臨的問(wèn)題之一就是當(dāng)前煤炭產(chǎn)業(yè)集中度太低，而小煤礦也存在著安全風(fēng)險(xiǎn)，需要淘汰落后產(chǎn)能，發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)能，提升自身的應(yīng)變能力。 

　　為此，這一輪兼并重組大潮首先刮向了小煤礦。按照分區(qū)域推進(jìn)的要求，對(duì)晉陜蒙寧等4個(gè)地區(qū)30萬(wàn)噸/年(含30萬(wàn)噸/年)至60萬(wàn)噸/年(不含60萬(wàn)噸/年)煤礦，冀遼吉黑蘇皖魯豫甘青新等11個(gè)地區(qū)15萬(wàn)噸/年(含15萬(wàn)噸/年)至30萬(wàn)噸/年(不含30萬(wàn)噸/年)煤礦，在兩年內(nèi)實(shí)施兼并重組;到期仍未實(shí)施重組的，省級(jí)人民政府根據(jù)發(fā)展需要有序引導(dǎo)納入去產(chǎn)能規(guī)劃。各地30萬(wàn)噸/年(不含30萬(wàn)噸/年)以下煤礦，除已納入技術(shù)改造專項(xiàng)規(guī)劃的，原則上不再實(shí)施新增產(chǎn)能的技術(shù)改造。 

　　與此同時(shí)，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)加大兼并重組、打造大企業(yè)大集團(tuán)尤其是億噸級(jí)的特大型煤炭企業(yè)集團(tuán)。按照目標(biāo)，2020年煤礦企業(yè)數(shù)量要壓縮到3000家，5000萬(wàn)噸級(jí)以上大型企業(yè)產(chǎn)量占60%以上，其中億噸級(jí)的力爭(zhēng)在10家左右。“去年全國(guó)范圍內(nèi)煤炭產(chǎn)量突破億噸的企業(yè)有6家，此前是8家。”中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)張宏告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。 

　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委此前也表態(tài)，央企將在年內(nèi)減少到100家以內(nèi)，穩(wěn)步推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)層面兼并重組，加快推進(jìn)鋼鐵、煤炭、電力業(yè)務(wù)整合，使專業(yè)鋼鐵煤炭企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)。 

　　據(jù)了解，目前央企煤炭總產(chǎn)能8.46億噸，除神華、中煤及五大電力公司外，不以煤炭為主業(yè)的央企產(chǎn)能約1億噸。2016年7月，中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。當(dāng)年的8月16日，新集能源控股股東國(guó)投公司就與中煤集團(tuán)簽訂股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，將其持有的新集能源30.31%股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。這被認(rèn)為是此輪供給側(cè)改革中煤炭央企重組的首個(gè)案例，拉開(kāi)了央企煤炭重組的大幕。 

　　今年以來(lái)，作為行業(yè)龍頭的中國(guó)神華被曝出已經(jīng)開(kāi)展了一系列并購(gòu)活動(dòng)，并正在醞釀更大規(guī)模的整合重組，而近期其豪氣分紅和人事頻繁調(diào)整更是讓這一預(yù)期升溫。同樣因人事調(diào)整被解讀為兼并重組前奏的還有另一煤企巨頭中煤能源。 

　　在煤炭央企兼并重組有望提速的同時(shí)，地方兼并重組也是有所動(dòng)作。根據(jù)即將出臺(tái)的山西國(guó)資國(guó)企改革方案，今后將用好用活18家國(guó)有控股的上市公司平臺(tái)，大力推動(dòng)國(guó)有資源資產(chǎn)化、資本化、證券化。山西證券研究報(bào)告指出，這背后蘊(yùn)含著資產(chǎn)注入和整合預(yù)期，山西7大煤炭集團(tuán)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)非常明顯，未來(lái)將借助上市公司平臺(tái)，橫向合并打造行業(yè)龍頭。 

　　而近日河南省國(guó)資委召開(kāi)全省國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展暨國(guó)資監(jiān)管工作會(huì)議，明確今年三家煤炭巨頭(河南能源集團(tuán)、中國(guó)平煤神馬集團(tuán)、鄭煤集團(tuán))將改組為國(guó)有資本投資公司。實(shí)際上，去年以來(lái)，山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)等都成立了國(guó)有資本投資公司。 

　　貴州為化解煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能問(wèn)題，也調(diào)整相關(guān)政策推動(dòng)煤礦企業(yè)兼并重組，在“數(shù)量減半”基礎(chǔ)上，提出重組后不得超過(guò)重組前煤礦產(chǎn)能之和，且重組后規(guī)模不得低于30萬(wàn)噸/年的政策要求。同時(shí)，對(duì)積極開(kāi)展兼并重組已完成去產(chǎn)能關(guān)閉煤礦的企業(yè)實(shí)施梯級(jí)獎(jiǎng)補(bǔ)。 

　　但多位業(yè)內(nèi)人士都坦言，大型煤炭兼并重組尤其是跨區(qū)域的兼并重組不可避免地要涉及到地區(qū)之間、央企和省企之間的管理體制、利益分配、人員債務(wù)等諸多問(wèn)題，難度比較大。 

　　“十二五期間就在提跨區(qū)域重組，但目前整合還主要是按照地域劃分。”邢雷認(rèn)為，相較之下，煤電、煤運(yùn)、煤化、煤炭科工等上下游的結(jié)合更易于操作，也有利于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)融合發(fā)展，提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。值得注意的是，在提高產(chǎn)業(yè)集中度的過(guò)程中應(yīng)更多使用市場(chǎng)的手段，例如交叉持股、資源互保等。