工廠憑借本輪行情，積攢了一定的待發(fā)量，以備緩解后期銷售壓力。事實(shí)是，上一輪尿素漲價(jià)幾乎全由復(fù)合肥企業(yè)“照單全收”，農(nóng)資流通環(huán)節(jié)普遍在與尿素企業(yè)進(jìn)行前期聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)銷結(jié)算工作，特別是大型農(nóng)資公司，對(duì)高價(jià)尿素態(tài)度謹(jǐn)慎，極少追漲。尿素企業(yè)以開工率低及高氮復(fù)合肥生產(chǎn)需求炒作，沒有獲得業(yè)內(nèi)對(duì)長(zhǎng)期漲價(jià)的認(rèn)同。 

    供應(yīng)面5月尿素市場(chǎng)供應(yīng)面可以用“復(fù)產(chǎn)”和“新增”兩個(gè)詞概括。 

    企業(yè)復(fù)產(chǎn)規(guī)模顯而易見，由于前期尿素價(jià)格持續(xù)下滑，多數(shù)企業(yè)選擇在4月中下旬安排檢修計(jì)劃，導(dǎo)致開工率快速回落。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，截至4月底，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率回落至53%左右。起初貨緊價(jià)揚(yáng)出現(xiàn)在山東、河南兩地，隨后漲勢(shì)快速蔓延至周邊，直至華北、華東、華中、華南地區(qū)普漲。而廠商趁機(jī)炒作。不過，尿素一方面有工業(yè)肥需求，另一方面工廠檢修期不可高估，常規(guī)兩周左右，時(shí)間遠(yuǎn)比一個(gè)像樣的漲價(jià)周期要短。換句話說(shuō)，留給企業(yè)炒作的時(shí)間不足，價(jià)格漲幅有限。 

    新增指的是內(nèi)蒙古鄂爾多斯化學(xué)工業(yè)有限公司和鄂爾多斯聯(lián)合化工有限公司，兩廠共4套尿素新裝置，年產(chǎn)能212萬(wàn)噸。目前已出產(chǎn)品，目標(biāo)銷售區(qū)域輻射東北、華北區(qū)域?？紤]到此時(shí)東三省市場(chǎng)需求處于淡季，華北地區(qū)或?qū)⒊蔀槟繕?biāo)市場(chǎng)。 

除上述復(fù)產(chǎn)、新增尿素裝置外，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)之前有限產(chǎn)保價(jià)情況，如山東瑞星、河南晉開等企業(yè)。進(jìn)入5月這些企業(yè)均報(bào)滿負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)面可謂“爆棚”。初步估算，本月全國(guó)尿素開工率有望輕松突破60%。 

    需求面5月尿素市場(chǎng)需求面可以用“輪動(dòng)”和“不足”兩個(gè)詞概括。 

    輪動(dòng)指的是國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求。“五一”小長(zhǎng)假期間，廣東、廣西傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)啟動(dòng)，隨著自南向北氣溫回升，大田作物耕種開始，用肥需求在華南、華中、華東、華北、東北輪流啟動(dòng)，最終止于6月下旬的東北市場(chǎng)。事實(shí)上，失去淡季集中采購(gòu)行情后，旺季輪動(dòng)對(duì)尿素來(lái)說(shuō)算不上利好，畢竟局部市場(chǎng)需求有限，而且廠商對(duì)此早應(yīng)有所準(zhǔn)備。農(nóng)需輪動(dòng)顯然不可能帶來(lái)貨緊價(jià)揚(yáng)。 

不足則是指虎頭蛇尾的工業(yè)需求。僅從4月下旬的尿素價(jià)格暴漲來(lái)看，除工廠炒作開工率低外，主要是由于復(fù)合肥企業(yè)加緊補(bǔ)充    原料，集中采購(gòu)尿素所致。隨著復(fù)合肥企業(yè)首輪高氮肥生產(chǎn)結(jié)束，尿素需求已見疲軟。事實(shí)上，首輪高氮肥生產(chǎn)可視為剛需，至于第二輪、第三輪的高氮肥生產(chǎn)就是以銷定產(chǎn)模式了。也就是說(shuō)，如果高氮復(fù)合肥銷售欠佳，尿素需求也將大打折扣。也許有朋友會(huì)說(shuō)，工業(yè)需求還有膠板行業(yè)，但看看多個(gè)政策對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的打壓、環(huán)保政策對(duì)膠板行業(yè)的限產(chǎn)，尿素工業(yè)需求很難釋放。 

    預(yù)期 隨著供應(yīng)面和需求面雙重利空到來(lái)，業(yè)內(nèi)已普遍看空5月行情。尿素經(jīng)過一輪開工率升降，又經(jīng)歷一輪價(jià)格漲跌交替，生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商都摸清了彼此的底線。在話語(yǔ)權(quán)互換之后，下游廠商或?qū)⒅苯右阅蛩厣a(chǎn)成本線議價(jià)。 

    尿素企業(yè)普遍缺少大局觀，競(jìng)價(jià)更是損人利己。當(dāng)前尿素行情已顯跌勢(shì)，筆者認(rèn)為，擺在廠家面前的只有兩條路：要么主動(dòng)降產(chǎn)保價(jià)，要么等尿素跌到成本線后再降產(chǎn)。而主動(dòng)降產(chǎn)的可能性不大，那么就相約成本線見吧。