尿素漲價(jià)的窗口期已到
發(fā)布時(shí)間:2018-05-05 閱讀次數(shù):3403次
筆者判斷,尿素漲價(jià)的窗口期已到。具體理由如下:
從近3年的歷史經(jīng)驗(yàn)看,除了2016年尿素價(jià)格在5月份持續(xù)下跌外,2015年和2017年尿素的漲價(jià)時(shí)間都毫無例外地出現(xiàn)在5月份。因此,今年5月份尿素價(jià)格上漲具有統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律。
從市場心態(tài)看,經(jīng)銷商從不信到半信半疑到相信,已經(jīng)逐步接受尿素供應(yīng)緊張的事實(shí)。大家不再擔(dān)心尿素價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌,而是等待尿素價(jià)格回調(diào)后抄底。筆者了解到,大公司之前都進(jìn)行了甩貨動(dòng)作,庫存極低,而基層網(wǎng)絡(luò)庫存也很低。隨著用肥季節(jié)的臨近,市場會(huì)出現(xiàn)大的補(bǔ)貨動(dòng)作,而工廠庫存又處于極低水平,因此,很容易造成尿素價(jià)格的上漲。
從需求看,復(fù)合肥廠開工率可能小有波動(dòng),但不會(huì)大幅下降;農(nóng)業(yè)上,全國剛性需求釋放的窗口期已經(jīng)到來,3月份那種有價(jià)無市的情況不大可能再現(xiàn)。
需要重點(diǎn)提一下東北。東北看似用肥暫告一段落,在今年3月份尿素價(jià)格持續(xù)下跌的情況下,一定有經(jīng)銷商嘗試做空。但隨著時(shí)間的推移,看到市場價(jià)格保持堅(jiān)挺,這些嘗試做空的經(jīng)銷商必然會(huì)在5月底之前進(jìn)行回補(bǔ)。他們補(bǔ)得越遲,可能產(chǎn)生的虧損會(huì)越大。而在此期間補(bǔ)貨,又會(huì)同全國其他地區(qū)用肥需求疊加,從而加速尿素價(jià)格的上漲。
從供需數(shù)據(jù)看,氣荒造成的生產(chǎn)減量和出口減少會(huì)對(duì)供應(yīng)量形成一定的對(duì)沖。不過,氣荒造成的減量是前期的,出口減少的量是后期逐步累積的。去年5~7月尿素出口數(shù)量大約在150萬噸,約相當(dāng)于全國半個(gè)月的產(chǎn)量。近幾年漲價(jià)的時(shí)間在5月份,可以推定,今年漲價(jià)的時(shí)間必然大幅提前到4月中旬,因此,4月份的漲價(jià)是必然的。繼而可以推斷,4月下旬的小幅回調(diào)不是趨勢性的下跌,而是趨勢性上漲的階段性回調(diào)。一個(gè)波峰將高于另外一個(gè)波峰,而波谷也不會(huì)回到前期的低點(diǎn)。這個(gè)規(guī)律參考股票的K線圖就明白了。
有人說,市場如果不出現(xiàn)新的利好,尿素價(jià)格就缺少漲價(jià)的動(dòng)能。筆者想說,氣荒造成的減量就是最大的利好。之前有人討論西南限氣、中國可能援助朝鮮10萬噸尿素,還有可能的環(huán)保限產(chǎn)等,但筆者認(rèn)為,相對(duì)于氣荒的減量,這些因素對(duì)市場行情的影響實(shí)在是微不足道。
尿素價(jià)格的趨勢性上漲已是既成事實(shí),不再需要任何新的利好。肯定會(huì)有人反駁說,這個(gè)缺口到現(xiàn)在也沒看到啊。筆者只能說,這種判斷是對(duì)化肥市場的理解太過于表面?;适堑瓋?chǔ)旺銷的產(chǎn)品,化肥市場不具備工業(yè)產(chǎn)品連續(xù)性需求的特征,因此,這個(gè)缺口是逐步體現(xiàn)的,越到后期,越能體現(xiàn)缺口。
尿素價(jià)格的上漲雖然會(huì)造成農(nóng)民負(fù)擔(dān)的增加,但旺季漲價(jià)一方面可以調(diào)動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)的積極性,增加供應(yīng);另一方面,也會(huì)打破旺季降價(jià)的怪圈,有利于提高經(jīng)銷商淡儲(chǔ)的積極性,從而在中長期內(nèi)有利于整個(gè)行業(yè)和農(nóng)民。因此,管理部門應(yīng)鼓勵(lì)化肥價(jià)格在旺季的適度上漲。