國(guó)際原油價(jià)格最近又活躍起來，紐約商品期貨交易所原油期貨價(jià)格上漲尤為明顯。10月初以來，從約75美元/桶的低點(diǎn)一路上漲至100美元/桶附近波動(dòng)，漲幅達(dá)30%。布倫特原油期貨價(jià)格也在100美元/桶以上高位振蕩，目前價(jià)格約在108元/桶。油價(jià)的上漲終將會(huì)傳導(dǎo)至CPI。
        受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性、歐債危機(jī)以及新興經(jīng)濟(jì)體需求等因素共同影響，預(yù)計(jì)未來國(guó)際油價(jià)或在100美元/桶附近波動(dòng)。不過，今日原油已不僅僅是一種大宗商品，它的金融屬性日趨明顯，因此大幅波動(dòng)或成常態(tài)。在目前我國(guó)通脹預(yù)期下降的背景下，國(guó)際原油價(jià)格上漲顯然成為一首不和諧的插曲。
        具體來看，一是我國(guó)進(jìn)口原油依賴度超過50%，去年全年進(jìn)口原油達(dá)2.39億噸，今年1-10月累計(jì)已達(dá)2.09億噸；二是我國(guó)化工行業(yè)規(guī)模龐大，2010年我國(guó)化學(xué)工業(yè)產(chǎn)值達(dá)5.23萬億元，按匯率折算已超越美國(guó)，躍居世界第一位。所以，國(guó)際原油價(jià)格上漲，很快會(huì)傳導(dǎo)至我國(guó)，影響范圍從石油的上游煉化開始逐步放大，直接影響PPI并最終部分地反映到CPI上。
        我國(guó)目前的成品油定價(jià)機(jī)制，是有控制的、間接與國(guó)際油價(jià)接軌，即在一定時(shí)間內(nèi)（22個(gè)工作日），國(guó)際油價(jià)漲跌超過一定幅度（4%），我國(guó)成品油價(jià)格將進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。自上次調(diào)整成品油價(jià)格以來，從國(guó)際油價(jià)上漲的時(shí)間和幅度看，可能很快會(huì)開啟新的調(diào)價(jià)窗口，屆時(shí)成品油價(jià)格有上調(diào)可能。
        如汽油、柴油等成品油價(jià)格上調(diào)，將直接影響CPI。目前交通和通信類商品占CPI比重為9.95%，相比食品和居住類商品價(jià)格所占比重，這一數(shù)值并不大，但油價(jià)上漲會(huì)影響PPI。石油產(chǎn)業(yè)鏈異常龐大，從塑料、合成橡膠、合成樹脂、化纖等，一直到最終消費(fèi)品。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)去庫存化仍在進(jìn)行，油價(jià)向下游傳導(dǎo)存在一些阻力，但經(jīng)過一些中間環(huán)節(jié)和時(shí)滯后，終會(huì)影響CPI。盡管通脹預(yù)期下降，這也應(yīng)引起注意。