受制于港口的天量庫存，動(dòng)力煤價(jià)格并未因下游需求的回暖而受到提振。在港口天量庫存被消化掉之前，動(dòng)力煤價(jià)格難以出現(xiàn)反轉(zhuǎn)走勢(shì)。
　　大秦線春節(jié)檢修期間，煤炭港口調(diào)入量大幅減少，使港口煤炭庫存高位回落。大秦線檢修完成之后，受需求疲軟的影響，港口煤炭庫存直線走高。截至6月20日，秦皇島港煤炭總庫存為715萬噸，較檢修結(jié)束前增加227.5萬噸，增幅達(dá)46.67%;曹妃甸煤炭庫存量為527萬噸，較檢修結(jié)束前增加188萬噸;國投京唐港煤炭庫存量為207.7噸，較檢修結(jié)束前增加80.5萬噸;環(huán)渤海四港煤炭總庫存為2032.8萬噸，較檢修結(jié)束前增加672.1萬噸;廣州港港煤炭總庫存為319萬噸，較檢修結(jié)束前增加4.40萬噸。
　　年初至今，電廠耗煤大幅減少，電煤庫存呈上升趨勢(shì)。截止6月12日，六大電廠(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)平均庫存總量為1416.18萬噸，較年初低點(diǎn)增加185.98萬噸。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)為21.95天，較年初低點(diǎn)上漲4.48天。平均日耗總量為64.60萬噸，環(huán)比減少9.80萬噸。
　　火力發(fā)電行業(yè)是我國動(dòng)力煤消費(fèi)的第一大戶，目前電煤需求量占到了動(dòng)力煤總需求量的60%以上，未來電煤需求的增加是動(dòng)力煤需求增長的主要因素。今年第二季度國內(nèi)降水量較為充沛，水力發(fā)電上升趨勢(shì)明顯，導(dǎo)致火力發(fā)電受到擠壓。電煤需求的轉(zhuǎn)淡是電廠電煤庫存高企的重要原因。不過，隨著夏季用電高峰的來臨，電廠耗煤將逐步抬頭，但這種積極的變化還無法及時(shí)向上游傳導(dǎo)，電廠主動(dòng)補(bǔ)庫存仍需一段時(shí)間。
　　建材行業(yè)煤炭消費(fèi)主要是用來提供燃料，用來生產(chǎn)水泥、玻璃和石灰。水泥耗煤占建材行業(yè)耗煤量的70%左右。國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年1-5月份，全國累計(jì)生產(chǎn)水泥9.08億噸，同比增長4.06%，較1-4月回落0.28個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期4.84個(gè)百分點(diǎn)。隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的逐漸放松，水泥生產(chǎn)量有望以更快的速度增長。
　　近期公布的國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)小幅回升，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯，為后市營造了一個(gè)較為穩(wěn)定的宏觀大環(huán)境。雖然上半年由于需求疲軟，庫存壓力以及水電擠占，導(dǎo)致煤炭價(jià)格承壓。但隨著電力集團(tuán)日耗煤量有所回升以及地產(chǎn)調(diào)控的逐步放松，這將在一定程度上改善下游對(duì)煤炭的消費(fèi)需求。不過，由于港口去庫存之路漫漫，動(dòng)力煤價(jià)格反轉(zhuǎn)仍需時(shí)日。