業(yè)內(nèi)信心或源于成本支撐
　　臨近年底，尿素平淡的行情亟待利好解圍，至少從成交支撐分析，尿素首輪淡儲時機已現(xiàn)。近期，業(yè)內(nèi)抵觸冬儲的態(tài)度正逐漸緩和，也有不少經(jīng)銷商糾結于是否備肥，心理防線有所減弱。同時，也有一部分人有意去“賭”行情，而對于這樣的想法，筆者只能評價為缺少一些賭的精神。在本人看來，低于五成的勝率才叫賭，而這次尿素抄底幾乎超過八成勝率，何以言之為賭呢？事實上，僅從十二月政策方面便可以輕松看到成本支撐?；仡櫭禾抠Y源稅：財政部、國家稅務總局10月9日印發(fā)《關于實施煤炭資源稅改革的通知》。明確自2014年12月1日起，煤炭資源稅的征收辦法由從量改為從價計征，稅率幅度為2%至10%，這無疑將是對尿素燃煤成本的支撐。雖然稅改明確要平衡“立稅”與“清費”，盡量不增加煤企負擔。然而在參考到歷史遺留問題以及各地差異化之后，初步估算噸煤價漲幅至少也會達到20-40元/噸。眼看下周就要進入十二月，資源稅如何實施仍將牽動人心。另外，國內(nèi)山西、河南等主流煤產(chǎn)區(qū)涉及到年底減產(chǎn)或關停小煤礦的問題不可回避，難言今年不會出現(xiàn)煤炭貨緊價揚的情況。事實上，如果資源稅疊加年底供煤貨源量收緊，供求也會對煤炭漲價形成有力支撐。另外，尿素取消增值稅也是討論成本支撐的一個方面。雖然具體實施還要等到2015年1月1日才能有定論，但并不失為對明年春季尿素漲價的又一政策導向。而恢復增值稅本身對尿素意味著20-30元/噸的成本附加費。這也就難怪一些市場分析者雖然否定了取消增值稅優(yōu)惠會給尿素帶來“先大漲、后大跌”炒作行情，但不得不承認會有少量的成本上漲?？偨Y來說，尿素成本首先看十二月煤碳資源稅、隨后是煤企減產(chǎn)提價、明年則是恢復尿素增值稅。如果說這些明擺著的成本支撐還將抄底謂之“賭”行情，那尿素經(jīng)銷商未免信心過于悲觀了些。
　　國際跌價令出口預期被重審
　　由于中國2015年尿素出口關稅政策已基本被認定為5%或80元/噸，而且是全年統(tǒng)一稅率。廠商對此政策調整普遍以利好評判，并對明年尿素出口報以較高預期。但據(jù)外媒消息顯示，上周末（11月21日）國際尿素報價整體下滑，黑海（尤日內(nèi)）離岸價僅報300-310美元/噸，下調了10-16美元；波羅的海離岸價305-310美元/噸，報價下調了4-7美元。雖然此時中國尿素離岸價仍報至287-292美元/噸。這樣的結果似乎與之前業(yè)內(nèi)預期有著不小的出入。至少從其他尿素出口國的報價來看，國際市場出現(xiàn)了價格競爭者。據(jù)11月18日消息得知，12月1日前烏克蘭將支付俄羅斯天然氣預付款，盡快消除兩國間的供氣危機，從而解決黑海（尤日內(nèi)）尿素減產(chǎn)問題。預計黑海（尤日內(nèi)）后期出口量將會增加，相信其上周大幅調低尿素離岸報價也是在表明其重返國際市場的態(tài)度。而事實上，國際價格下滑與之前印度已經(jīng)宣布的100萬噸尿素招標采購計劃明顯相悖。以往印度招標勢必換來國際漲價，各國提價的目的也是為了給自己身留出議價空間，而近期的反常降價無疑是對國際市場份額競價爭奪的思路。當然，在國際尿素市場300美元/噸的離岸價的情況下，仍能看到中國尿素的價格優(yōu)勢。坦言，就算2015年元月尿素關稅調整為從價5%或從量80元/噸的方式征收，出口形勢較2014年仍是放開的政策導向。無論以任何一種計征方式推算，在尿素290美元/噸離岸價的情況下，國內(nèi)出廠價均可尋到1500元/噸支撐；即使離岸價再跌至280美元/噸，內(nèi)銷支撐依然可以達到1450元/噸?？傊瑖H報價下調將擠壓尿素出口利潤，前期樂觀的出口預期需要重新審視。
　　綜上所述，國內(nèi)尿素行情在成本支撐的預測面上可以讓淡儲商看到首輪抄底機會。當然，考慮到淡季倉儲期較長，如有其他附加費用疊加，農(nóng)資公司恐難接受買斷，但聯(lián)儲聯(lián)銷又非廠家所愿。由此判斷，近期抄底備肥者多為終端農(nóng)戶或小經(jīng)銷商。那些大公司多會繼續(xù)等到政策明朗或至少公布一項利好政策后才會有所行動。預計月底前國內(nèi)尿素整體報價堅挺，而實際成交可談。