筆者對(duì)當(dāng)前化肥市場(chǎng)的困惑超過歷年。過去對(duì)尿素的總結(jié)11月份可以放心大膽地去買，即使在2008年和2009年全球金融危機(jī)的時(shí)候肆虐時(shí)也不例外。但今年即使在關(guān)稅利好和印度招標(biāo)的情況下，都顛覆了以往的經(jīng)驗(yàn)，這到底是什么原因呢？
　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看，全球經(jīng)濟(jì)低迷，油價(jià)和其它大宗商品期貨價(jià)格的下跌已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的影響：一方面是成本的傳導(dǎo)和需求的傳導(dǎo)（過去多有論述，不再細(xì)談）。更主要的方面是心理的影響，市場(chǎng)一致認(rèn)為認(rèn)為成本下降必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下降。毫無疑問，這些觀點(diǎn)都有一定的道理，但并不是屢試不爽，就如今年的磷肥。
　　從歷史的角度去看，筆者認(rèn)為尿素市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不明顯才是真正的原因：過去三年內(nèi)，出口屢創(chuàng)新高，但仍然沒有擺脫淡季漲價(jià)、旺季跌價(jià)的命運(yùn)，使得大家對(duì)產(chǎn)能過剩深信不疑，對(duì)淡儲(chǔ)已經(jīng)徹底失去了信心。2014年尿素的最低點(diǎn)比目前淡儲(chǔ)的價(jià)格還低近100元/噸，這無疑導(dǎo)致了大家對(duì)目前淡儲(chǔ)價(jià)格不接受！
　　尿素是淡儲(chǔ)旺銷的產(chǎn)品，它的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律是：淡季是預(yù)期產(chǎn)生價(jià)格，旺季是供求關(guān)系產(chǎn)生價(jià)格，明顯不同于其他產(chǎn)品。當(dāng)前，尿素市場(chǎng)處于淡季，剛性需求不足，而經(jīng)銷商普遍預(yù)期不好，期待價(jià)格的反彈，希望可能比較渺茫！但我們?nèi)匀恍枰M量客觀地去分析市場(chǎng)，既不能被過去的經(jīng)驗(yàn)所左右，也不能被市場(chǎng)所嚇倒，因?yàn)閺拇笞谏唐分g的相互影響看，筆者認(rèn)為價(jià)格傳導(dǎo)不僅需要有時(shí)間，而且還可能面臨著傳導(dǎo)不過去的情況，因此油價(jià)的下跌我們只能把它當(dāng)做市場(chǎng)預(yù)警的信號(hào)，而不是尿素價(jià)格必然下跌的信號(hào)。筆者看到雖然油價(jià)暴跌，但美國(guó)的天然氣期貨價(jià)格不降反漲；雖然宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，但股票市場(chǎng)卻一枝獨(dú)秀。
　　基于對(duì)中國(guó)尿素市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，筆者認(rèn)為今年淡儲(chǔ)期間即使有再大的利好，也很難促進(jìn)尿素的反彈，因?yàn)楝F(xiàn)在是預(yù)期決定價(jià)格的階段，但我們不能忽視利好因素的存在：央行降息會(huì)導(dǎo)致人民幣的貶值，有利于出口，也有利于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇；尿素價(jià)格的低迷會(huì)抑制產(chǎn)能的釋放；傳言中的全年統(tǒng)一關(guān)稅會(huì)促進(jìn)尿素上半年的出口；目前為止，從印度的招標(biāo)看，中國(guó)的尿素價(jià)格還是全球最具有競(jìng)爭(zhēng)力的，并沒有因?yàn)橛蛢r(jià)下跌的影響而改變。
　　人不能兩次踏進(jìn)同一條河里，這是筆者對(duì)尿素市場(chǎng)的真實(shí)感受，但并不代表我們對(duì)未來毫無把握能力。要知道：任何一個(gè)事物的發(fā)展都擺脫不了周期的規(guī)律，低迷對(duì)應(yīng)的就是高潮，高潮對(duì)應(yīng)的就是低迷，物極必反，周而復(fù)始！等待高潮需要耐心，也需要敏銳。
　　后期我們要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)尿素價(jià)格的變化和國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放的情況，注意捕捉市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)。