煤價現(xiàn)觸底信號。秦皇島港部分動力煤品種連續(xù)兩周反彈產(chǎn)地煤價下跌幅度收窄煤價現(xiàn)觸底信號。煤價經(jīng)過大幅下跌已經(jīng)使得煤炭行業(yè)虧損面達到80%以上煤價自身存在一定的反彈要求。另外夏季用煤高峰來臨也為煤價反彈提供一定動力。
　　煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。我國能源稟賦決定了煤炭在可見的將來仍是我國的主力能源大力發(fā)展清潔高效的煤炭開發(fā)和利用技術(shù)是我國現(xiàn)實的選擇通過技術(shù)進步解決了煤炭的環(huán)境污染問題之后煤炭作為我國儲量相對豐富的能源仍大有前途。因此我們認為煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。
　　十三五期間煤炭行業(yè)將由“粗放堆量”轉(zhuǎn)向“精細提質(zhì)”。結(jié)合近期發(fā)布的《煤炭清潔高效利用行動計劃(2015-2020年)》我們可以看到行動計劃的時間與十三五時間重合。十三五期間預(yù)計煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向?qū)前踩?、綠色開發(fā)煤炭資源推進煤炭洗選和提質(zhì)加工提升煤炭產(chǎn)品質(zhì)量。煤炭行業(yè)將會從以前的粗放堆量階段進入精細提質(zhì)階段。大型煤炭企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中將會更有優(yōu)勢。
　　投資策略。煤價現(xiàn)觸底反彈信號同時煤炭上市公司股價漲幅滯后于大盤我們繼續(xù)維持煤炭行業(yè)“看好”的投資評級。投資者可長線布局于煤炭行業(yè)可投資業(yè)績彈性較高的公司如:蘭花科創(chuàng)、冀中能源、平煤股份);還可投資在煤炭安全、綠色開發(fā)方面具有資金優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)如中國神華、中煤能源。
　　風(fēng)險提示。能源需求下降超預(yù)期;環(huán)保壓力增加減少煤炭需求;煤炭減產(chǎn)幅度不及預(yù)期對煤炭價格形成壓力。