筆者曾預(yù)測(cè)印度7月8日的招標(biāo)結(jié)果：招標(biāo)價(jià)格走高、采購(gòu)量加大、參與競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)外尿素生產(chǎn)企業(yè)會(huì)很少、可以清空港口的庫(kù)存。實(shí)際的結(jié)果基本驗(yàn)證了這個(gè)的判斷：這輪招標(biāo)，印度共采購(gòu)了130萬(wàn)噸小顆粒尿素，其中110萬(wàn)噸來(lái)自中國(guó)，CFR價(jià)格在274.77美元/噸。那么這輪印度招標(biāo)后，國(guó)內(nèi)尿素的走勢(shì)如何呢？筆者認(rèn)為短期利空，長(zhǎng)期是利好。
　　今年1~6月份尿素的產(chǎn)量比去年同期下降0.86%，而出口比去年同期增長(zhǎng)305萬(wàn)噸，一增一減之間，相當(dāng)于國(guó)內(nèi)半個(gè)月以上的產(chǎn)量，供求關(guān)系實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生改變。事實(shí)上，6月份以來(lái)尿素的持續(xù)漲價(jià)、高位維穩(wěn)和出口價(jià)格的上漲證明了這點(diǎn)。遺憾的是，國(guó)內(nèi)一致看空尿素：尿素的產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為經(jīng)銷(xiāo)商的共同判斷，近兩年來(lái)尿素經(jīng)營(yíng)的大幅虧損讓經(jīng)銷(xiāo)商逐漸遠(yuǎn)離了市場(chǎng)，隨采隨銷(xiāo)成為了普遍策略，造成的一個(gè)結(jié)果是不用的時(shí)候必然降價(jià)，用的時(shí)候才可能漲價(jià)。總結(jié)今年尿素市場(chǎng)頹勢(shì)的原因是得天時(shí)、地利，失人和（去年是得地利、人和，失天時(shí)）。正是由于失人和，到了8月份，國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入淡季，經(jīng)銷(xiāo)商的儲(chǔ)存功能可能會(huì)一如既往地喪失，價(jià)格下跌也就成為了必然。
　　沒(méi)有人儲(chǔ)存尿素，并不代表尿素價(jià)格就不會(huì)上漲，筆者對(duì)尿素后市并不悲觀：
　　一、產(chǎn)量可能進(jìn)一步下降
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示今年6月份的產(chǎn)量同比下降4.23%，環(huán)比略有下降，而一家網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是7月24日全國(guó)停車(chē)的尿素產(chǎn)能達(dá)到了近1200萬(wàn)噸。兩個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明了雖然煤價(jià)下跌，技術(shù)進(jìn)步，但絕大多數(shù)的尿素企業(yè)仍然深陷虧損的泥潭。只要后期價(jià)格繼續(xù)下跌，那么產(chǎn)量就不大可能增長(zhǎng)，從而可能促使國(guó)內(nèi)供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　二、出口成為拉動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格的主力軍
　　對(duì)比印度第一輪招標(biāo)，第二輪招標(biāo)量大反而價(jià)揚(yáng)，徹底打破了國(guó)際市場(chǎng)尿素供求雙方的僵持局面，傳達(dá)出了一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)：今年做空中國(guó)尿素的做法不可行，從而會(huì)促進(jìn)其它貿(mào)易商的跑步進(jìn)場(chǎng)。
　　另一方面，雖然印度招標(biāo)招出了260美元/噸的離岸價(jià)，但全球其它港口的尿素離岸價(jià)始終穩(wěn)定在290美元/噸以上（除伊朗）。如此巨大的反差，反映了兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是國(guó)內(nèi)企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步提升；二是全球尿素生產(chǎn)企業(yè)的成本良莠不齊，成本高的企業(yè)無(wú)法參與競(jìng)爭(zhēng)，成本低的企業(yè)，不愿意參與競(jìng)爭(zhēng)，290美元/噸的小顆粒離岸價(jià)或許就是全球其它尿素生產(chǎn)企業(yè)出口價(jià)格的底線(xiàn)。假如這個(gè)判斷成立，那么在印度采購(gòu)110萬(wàn)噸的中國(guó)小顆粒尿素貨源后，基本可以出清港口的小顆粒尿素庫(kù)存，實(shí)現(xiàn)了尿素的去庫(kù)存化過(guò)程，后期只要維系著目前的價(jià)格，中國(guó)尿素的出口就可以繼續(xù)放大，最終會(huì)改變國(guó)內(nèi)的供求關(guān)系，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)和國(guó)際價(jià)格的同步上漲。
　　綜上，筆者判斷出口最終會(huì)把中國(guó)的尿素帶出低谷，但在缺少“人和”的情況下，8月份價(jià)格走低仍難避免。